Edición del viernes 2 de octubre de 2026

Noticias, inversiones y el futuro de Vaca Muerta

Gas natural licuado

Argentina LNG ya tiene fecha: la decisión final de inversión se firma el 26 de noviembre

Horacio Marín lo anunció en la Argentina Week de París, junto a Eni y XRG. En el mismo evento, TotalEnergies presentó un plan de hasta USD 5.000 millones para el área petrolera San Roque, en Vaca Muerta.

La semana en cinco puntos

  1. YPF, Eni y XRG firmarán el 26 de noviembre la decisión final de inversión de Argentina LNG, un proyecto de USD 51.000 millones. Ver más →
  2. TotalEnergies anunció que ampliará la producción de gas en Aguada Pichana y prevé invertir hasta USD 5.000 millones en petróleo en San Roque. Ver más →
  3. La producción de petróleo del país marcó un récord de 926.925 barriles diarios en agosto; Vaca Muerta aportó 671.609. Ver más →
  4. Horacio Marín anticipó que YPF pagará más de USD 1.000 millones de Impuesto a las Ganancias el año próximo. Ver más →
  5. El oleoducto VMOS se prepara para llenar en Punta Colorada su primer tanque de crudo, de 120.000 m³. Ver más →

Vaca Muerta en un minuto

¿Recién llegás? Tocá un término.

Vaca Muerta

Formación geológica de la Cuenca Neuquina, con una de las mayores reservas de petróleo y gas no convencional del mundo. Ocupa unos 30.000 km², en su mayoría en Neuquén, y también en Río Negro, Mendoza y La Pampa.

No convencional (shale)

Petróleo y gas atrapados en una roca muy poco permeable. Para extraerlos se perforan pozos horizontales y se fractura la roca.

Etapa de fractura

Cada tramo de un pozo horizontal donde se inyecta agua, arena y aditivos a alta presión para abrir la roca y liberar los hidrocarburos. Es el mejor termómetro de la actividad.

b/d

Barriles por día, la unidad de producción de petróleo. Un barril equivale a 159 litros.

MMm³/d

Millones de metros cúbicos por día, la unidad con la que se mide la producción de gas.

RIGI

Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones: beneficios impositivos, aduaneros y cambiarios para proyectos de gran escala, en general de más de USD 200 millones.

FID

Decisión final de inversión: el momento en que los socios aprueban formalmente un proyecto y comprometen los fondos para construirlo.

GNL y Mtpa

El gas natural licuado es gas enfriado a unos −162 °C para poder transportarlo en barco. Mtpa significa millones de toneladas por año.

VMOS

Vaca Muerta Oil Sur: oleoducto de 437 km que une Allen con Punta Colorada, en Río Negro, para exportar crudo por barco.

Balanza energética

En ocho meses, la energía ya dejó más dólares que en todo 2025

El rubro combustibles y energía se consolidó como uno de los principales generadores netos de divisas del país.

Superávit energético mensual, 2026

En millones de dólares

En agosto el saldo fue de USD 977 M: exportaciones por USD 1.494 M contra importaciones por USD 517 M. Fuente: INDEC, Intercambio Comercial Argentino (ICA), publicado el 18 de septiembre de 2026.

Acumulado enero–agosto

Exportaciones energéticasUSD 10.667 M+48,9% interanual
Importaciones energéticasUSD 2.833 M
Superávit 2026 (ene–ago)USD 7.834 M
Superávit de todo 2025USD 7.815 M

El acumulado de enero a agosto es el informado por el INDEC en su último Intercambio Comercial Argentino.

Comercio exterior

Exportaciones e importaciones

El superávit es la diferencia entre lo que el sector energético le vende al mundo y lo que le compra. Acá está cada flujo por separado.

USD 1.494M
Exportaciones, agosto
+41,2% interanual
USD 517M
Importaciones, agosto
+68,5% interanual
USD 10.667M
Exportaciones, ene–ago
+48,9% interanual
USD 2.833M
Importaciones, ene–ago
Combustibles y lubricantes

Qué mueve cada flujo en agosto

ExportacionesPetróleo crudo, carburantes y resto de combustibles
ImportacionesGNL, energía eléctrica desde Brasil y combustibles elaborados

Peso de la energía en el comercio total

Superávit comercial del país, agostoUSD 2.187 M
Parte explicada por energía44,7%
Superávit comercial, ene–agoUSD 18.249 M
Parte explicada por energía42,9%

Casi la mitad del superávit comercial argentino de agosto lo explicó, sola, la balanza energética. Dicho de otro modo: en buena medida, Vaca Muerta.

Producción

Siete de cada diez barriles ya salen de Vaca Muerta

La formación shale de Neuquén concentra más del 70% del petróleo y más del 60% del gas del país.

Producción de petróleo, 2026

En miles de barriles diarios

Se grafican los meses con dato publicado. La distancia al millón y la participación de Vaca Muerta son un cálculo propio con los datos de agosto. Fuente: Secretaría de Energía.

La cuenca, en agosto

Producción nacional de petróleo926.925 b/d
Distancia al millón de b/d73.075 b/d
Aporte de Vaca Muerta671.609 b/d
Participación de Vaca Muerta72,5%
Recursos técnicamente recuperables30.170 M bbl

Gas

Seis de cada diez metros cúbicos de gas ya salen de Vaca Muerta

El shale neuquino es la base del gas que consume el país y del que se va a exportar con Argentina LNG.

154,8MMm³/d
Producción de gas del país en agosto−1,4% interanual

De dónde sale el gas del país

Agosto 2026, en millones de m³ por día

  • 95,5Vaca Muerta (shale)
  • 20,0Resto de Neuquén
  • 39,3Resto del país

"Resto de Neuquén" y "resto del país" son un cálculo propio a partir del total nacional (154,8), el de Neuquén (115,5) y el de Vaca Muerta (95,5). Fuentes: Secretaría de Energía y Ministerio de Energía de Neuquén.

Neuquén, en agosto

Producción de gas de la provincia115,47 MMm³/d
Variación interanual+2,07%
Variación contra julio−2,2%
No convencional105,92 MMm³/d91,7% del total provincial
De ese total: shale95,43 MMm³/d
De ese total: tight10,49 MMm³/d
Por qué importa: en agosto la producción baja respecto de julio porque cae la demanda residencial de fin de invierno. Mirando el año, Neuquén acumula una suba de 5,7% en los primeros ocho meses.

Actividad

El pulso de la cuenca: fracturas mes a mes

Las etapas de fractura anticipan la producción de los meses siguientes. Si suben, se viene más petróleo y gas; si bajan, la cuenca se toma un respiro.

Etapas de fractura en Vaca Muerta, 2026

Cuanto más oscuro, más actividad.

Menos Más

Junio marcó el récord histórico con 2.760 etapas; julio fue el mes más flojo del año y agosto repuntó 12,5%. Fuente: relevamiento mensual de Luciano Fucello (NCS Multistage).

69%del año proyectado

19.230 etapas a agosto, sobre una proyección de 28.000 para todo 2026.

Empresas

Quiénes pisan fuerte

YPF sigue al frente de la actividad no convencional, pero en 2026 Pluspetrol trepó al segundo lugar y dejó atrás a Vista y Tecpetrol.

Participación en etapas de fractura

Primer semestre de 2026

  • YPF47,2%
  • Pluspetrol12,0%
  • Vista Energy10,3%
  • Resto (Tecpetrol, PAE, Shell, Chevron y otras)30,5%

Pluspetrol se afianzó como segundo actor gracias a los activos que le compró a ExxonMobil y sacó a Tecpetrol del podio. Base: 14.958 etapas del primer semestre de 2026 (YPF 7.065, Pluspetrol 1.797, Vista 1.545); los porcentajes son un cálculo propio. En el acumulado a agosto, YPF concentra el 47,5%.

YPF, el líder

Producción de petróleo, agosto368.000 b/d
Participación en el petróleo del país39%
Meta para 20312 M boe/d

Socios del oleoducto VMOS

YPFPAEVistaPampaPluspetrolChevronTecpetrolShell

Infraestructura y RIGI

El cuello de botella está en los caños

Hoy el principal desafío de la cuenca es la capacidad para llevar el crudo hasta los puertos y convertir el gas en exportaciones a gran escala.

Oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS)

Avance de obra80%
USD 2.900 M
Inversión total del consorcio
Principios de 2027
Primer embarque en Punta Colorada. Antes estaba previsto para fines de 2026.

Novedad: VMOS se prepara para llenar en Punta Colorada su primer tanque de crudo, de 120.000 m³, uno de los seis previstos para la terminal. En septiembre también colocó su primer bono en el mercado local por USD 233,6 millones, que se suma al préstamo sindicado de USD 2.000 M de 2025.

Proyectos RIGI destacados

LLL Oil (YPF, en evaluación)USD 25.000 M
Los Toldos II Este (Tecpetrol)USD 6.400 M
Rincón de Aranda (Pampa Energía)USD 4.500 M
Pozos planificados en LLL Oil1.152
Exportaciones de energía y minería proyectadas por el BCRA para 2030USD 51.000 M

Gas natural licuado

Argentina LNG, el salto exportador del gas

YPF, la italiana Eni y la emiratí XRG firmarán la decisión final de inversión (FID) el 26 de noviembre, según anunció Horacio Marín en la Argentina Week de París. Junto con VMOS, es el otro gran proyecto que va a cambiar lo que Vaca Muerta le vende al mundo.

USD 51.000M
Inversión proyectada a 20 años
La mayor inversión privada de la historia argentina
12Mtpa
Capacidad inicial de GNL
Dos buques de licuefacción (FLNG) de 6 Mtpa cada uno
525ha
Complejo Industrial Neuquén
Ingeniería a cargo de la UTE SACDE-Tecnimont
26 nov.
Firma de la FID
Fecha anunciada por YPF en París

Semana al 2 de octubre

Lo que pasó esta semana

El hecho

Argentina LNG ya tiene fecha: YPF, Eni y XRG firmarán el 26 de noviembre la decisión final de inversión del proyecto de USD 51.000 millones para exportar gas de Vaca Muerta. Horacio Marín lo anunció en la Argentina Week de París, donde TotalEnergies también presentó sus planes de inversión en la cuenca.

La pregunta

Con la fecha puesta, ¿consigue Argentina LNG cerrar a tiempo el financiamiento y los contratos para firmar el 26 de noviembre?

El termómetro del viernes

Cómo cerró la semana y qué viene

Los precios y las acciones que mueven a Vaca Muerta al cierre del viernes, y los temas que vamos a seguir en las próximas semanas.

Mercado al cierre

Cierre del viernes 25 de septiembre; los valores del viernes 2 de octubre se cargan cuando cierre el mercado. Variación contra el cierre del viernes anterior. En verde, lo que favorece a Vaca Muerta; en rojo, lo que juega en contra.

La lectura

El Brent cerró el viernes en USD 104,32, tras caer más de 2% en la última rueda ante señales de diálogo entre Estados Unidos e Irán. Con el barril por encima de los USD 100, la ecuación exportadora de Vaca Muerta sigue siendo muy favorable; del lado financiero, el riesgo país en 609 puntos, su nivel más alto en casi seis meses, encarece el crédito para las empresas.

Lo que viene

  1. Licitación de los caños de Argentina LNG

    YPF, Eni y XRG compran el acero para los ductos que unirán Vaca Muerta con la costa de Río Negro, con una subasta a la baja.

    Octubre
  2. Producción de septiembre

    La Secretaría de Energía publica el dato del mes. La pregunta: ¿se acerca el país al millón de barriles diarios?

    Segunda quincena de octubre
  3. Balanza comercial de septiembre

    El INDEC dirá cuánto suma septiembre a un superávit energético que ya superó todo 2025.

    Segunda quincena de octubre
  4. Decisión final de Argentina LNG

    YPF, Eni y XRG firman la FID del proyecto de USD 51.000 millones.

    26 de noviembre

Contacto

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Juan de la Cruz Schiappacasse